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艺术投资工具在中国市场的崛起及风险

放大字体  缩小字体 发布日期:2012-10-13  浏览次数:591
中国艺术市场的强劲同时催生了艺术品基金和其它艺术投资工具的崛起,而这部分的市值如今已超过了57.7亿元。此外,由投资信托基金和艺术股票提供的与艺术相关的产品市值也达到了数十亿美元...

中国艺术市场的强劲同时催生了艺术品基金和其它艺术投资工具的崛起,而这部分的市值如今已超过了57.7亿元。此外,由投资信托基金和艺术股票提供的与艺术相关的产品市值也达到了数十亿美元。

    近年来,由于股市震荡,楼市受控,银行存款利率较低,艺术品基金作为一种另类投资工具正越来越受到中国投资者的青睐,并成为他们将资产多样化并积极参与到中国蓬勃发展的艺术市场的一种有效方式。自2000年中国艺术市场迅猛发展以来,艺术品基金也如雨后春笋般涌现出来。据上海证大文化发展有限公司首席执行官沈其斌表示,2011年,中国艺术品基金的规模比2010年增加600%,预计发行70支,而结果发行了255支,实际资金到位超过50亿。尽管如此,《艺术报》最近的一篇报道还是指出,投资产品的过剩已反映了中国艺术市场的崛起,尽管如此,艺术品基金行业催生出的各种产物中,既有合法的,也有“需警惕”的。

    中国艺术市场的强劲催生了艺术品基金和其它艺术投资工具的崛起,而这部分的市值如今已超过了57.7亿元。此外,由投资信托基金和艺术股票提供的与艺术相关的产品市值也达到了数十亿美元。当传统的投资工具表现不佳并日益受到政府限制之时,中国投资者在一段时间内扩大其投资组合也是在所难免的。

    一些专家表示,许多和艺术相关的投资产品都缺乏法律管束。香港MFA Asia艺术资讯顾问公司的执行人Bobby Mohseni认为,“艺术投资在中国是新事物,它缺乏清晰度,很难判断是否具有专业水准。”尽管如此,艺术品基金缺乏透明度在西方国家也常常被人诟病。德勤的经理艾瑞诺·皮西那提·德·托西罗表示:“目前很多机构会对艺术品作为一种可替代性投资仍表现得很谨慎,原因就是很多机构认为艺术品市场缺少可以被追踪的纪录和透明度。”今年6月,巴塞尔的德勤卢森堡“艺术与金融研讨会”对“可替代资产投资基金经理指令”进行了讨论。该指令旨在保证投资者利益,保证投资资金的安全,增加操作的透明度,简化和规范所有可替代性投资的过程,这其中也包括了艺术品基金。这项指令的实施将使艺术品评估更加独立和可观,而投资者也会更加放心。

    世界银行预测中国经济将经历十二年来最弱的增长,而经济放缓也预示着艺术品交易的走低。一些产品经理人缺乏在市场低迷时解决问题的经验。这无疑是中国艺术品基金行业面临的另一挑战。

    艺术品投资工具在中国的盛行引发了人们的担忧,因为它在艺术市场所占据的比例甚至比市场相对成熟和完善的欧美国家还高。一旦发生赎回,大量的艺术品将强制被出售。大多数艺术品基金在两年左右到期,这也意味着投资者可能很快就会吵着要收回他们的资金。正如上海基金顾问公司Z-Ben Advisors的分析师Ivan Shi所言,“最终,这些基金将需要出售它们储藏的艺术品,以实现对投资者的回报,而它们是否能在两三年内以较高价格售出这些艺术品,将是一个非常大的挑战。”

    “大部分现有的基金专注于中国书法和绘画,而这两个领域也是近年来价格涨幅最大的。”Ivan如是说。例如,中国嘉德的一幅齐白石作品在去年五月以破纪录的6500万美元成交,而其背后则被认为是艺术品基金的操作。

    自艺术市场兴起以后,一系列的机构开始提供与艺术相关的投资产品,如民生银行和招商银行等主流银行都纷纷投入到此项业务当中。尽管如此,许多中国的艺术投资产品都由监管相对较弱的信托公司操作,此类公司属中国特有,是私募股权、资产管理和银行业相结合的产品。迄今为止,中国银行监督管理委员会还没有花太多精力关注与艺术相关的信托产品。然而,相应的制约措施也有可能发生,如果是这样,中国将经历印度监管机构关闭未注册基金之时,市场从繁荣到萧条(2005年~2008年)的情形。

    虽然不是每个中国富人都将购买艺术品作为一种投机方式,但我们不能忽视艺术投资工具在中国艺术市场崛起之时扮演的角色,以及它们给市场带来的任何潜在风险。

 
 
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